Em decisão amplamente antecipada pelo mercado, o Comitê de Política Monetária (Copom) elevou a taxa Selic em 0,50 ponto percentual, levando-a para 14,75% ao ano. Contudo, o comunicado divulgado após a reunião surpreendeu ao adotar um tom mais suave, alimentando especulações sobre um possível fim do ciclo de alta dos juros iniciado no ano anterior. A mudança na comunicação do Banco Central indica uma postura mais flexível diante de um cenário econômico incerto.
Apesar do aumento, analistas interpretam a comunicação do Copom como um sinal de que o ciclo de aperto monetário pode estar próximo do fim. Luis Cezario, economista-chefe da Asset 1, destaca que o BC optou por não indicar a decisão mais provável para a próxima reunião, o que aumenta a flexibilidade e abre a porta para uma pausa no aumento de juros em junho. Além disso, o Comitê deixou de classificar o balanço de riscos para a inflação como assimétrico para cima.
Caio Megale, economista-chefe da XP, pondera que a inflação ainda elevada e a atividade econômica aquecida justificam uma política monetária restritiva. No entanto, ele reconhece que o BC, a exemplo do Fed, demonstra cautela diante das incertezas. Megale acredita que o plano de voo atual do BC é manter os juros no patamar atual, mas com flexibilidade para avaliar os dados futuros, que podem levar a um último aumento de 0,25 ponto percentual.
A análise do Copom dividiu opiniões entre os especialistas. Matheus Spiess, analista da Empiricus Research, classifica a decisão como um “dovish hike”, ou seja, um aumento com tom mais flexível. Daniela Lima, economista da Kinea, acredita que o BC pode ter deixado a porta aberta para um aumento de 0,25 ponto percentual na próxima reunião, mas considera mais provável a manutenção da taxa.
Enquanto alguns analistas apostam em um ciclo de alta encerrado, outros preveem um ajuste final. Helder Bassi, Head de Gestão da est Gestão de Patrimônio, argumenta que o Banco Central não se comprometeu com movimentos futuros para manter a flexibilidade diante de um ambiente incerto. Ele acredita que o ciclo se encerrará na próxima reunião, com uma alta final de 25 pontos-base, devido à desancoragem das expectativas de inflação. O debate sobre o futuro da política monetária brasileira permanece aberto.
Fonte: http://www.infomoney.com.br
