Expectativa é de crescimento modesto, refletindo a perda de impulso nas atividades econômicas
Mercado espera crescimento do PIB entre 0,1% e 0,3% no terceiro trimestre, indicando desaceleração.
Projeção do PIB indica crescimento modesto para o terceiro trimestre de 2025
A projeção PIB do terceiro trimestre (3T25) está cercada de expectativas, com o mercado prevendo um crescimento entre 0,1% e 0,3% em relação ao trimestre anterior. Na comparação anual, a expectativa varia entre 1,6% e 1,8%. Essa tendência sugere uma desaceleração econômica em relação ao forte desempenho do primeiro semestre, impulsionado principalmente pelo setor agrícola e pela pressão dos juros altos sobre a economia.
Quadro econômico atual e suas implicações
Recentemente, a prévia do PIB, que inclui o Índice de Atividade Econômica (IBC-Br), já sinalizou um tom de desaceleração. Em setembro, o IBC-Br apresentou uma queda de 0,20% em relação a agosto, e uma retração de 0,9% no terceiro trimestre em comparação com os três meses anteriores. Esse resultado foi impulsionado por uma diminuição na atividade da indústria e dos serviços.
O Itaú projeta que a indústria será um dos principais motores do PIB, com um crescimento impulsionado pelo setor extrativo, especialmente a produção de óleo e gás. No entanto, serviços devem mostrar uma perda de impulso, principalmente nas áreas que atendem às famílias.
Expectativas de crescimento por setor
Leonardo Costa, economista do ASA, menciona que a atividade econômica deve apresentar uma moderação disseminada, após um semestre robusto. A desaceleração é vista como esperada, já que o setor agrícola, que teve um excelente desempenho no início de 2025, não deverá repetir os mesmos números devido ao ciclo das safras.
Os dados da produção industrial, divulgados recentemente, indicam um avanço abaixo das expectativas, com um crescimento de apenas 0,1%, inferior à projeção de 0,5%. Na comparação anual, houve um recuo de 0,5%.
Desempenho do mercado de trabalho e serviços
Rafael Perez, economista da Suno Research, destaca que o mercado de trabalho e o setor de serviços têm sustentado a atividade econômica, apesar da desaceleração em outros segmentos, como varejo e construção civil. O cenário de juros altos e aumento da inadimplência pode impactar a trajetória de crescimento, embora o aumento da renda real das famílias esteja amortecendo esses efeitos negativos.
As projeções do Itaú indicam que o setor de serviços deve crescer 1,5% no 3T25 em relação ao ano anterior, apresentando uma desaceleração em comparação ao crescimento de 2% no segundo trimestre.
Consumo e investimentos em queda
O consumo das famílias e os investimentos também devem desacelerar no terceiro trimestre de 2025, refletindo o impacto da alta dos juros e o endividamento crescente da população. O Itaú projeta que o consumo das famílias deve avançar apenas 1,2% em relação ao mesmo período do ano anterior, uma queda em relação ao crescimento de 1,8% no segundo trimestre.
Os investimentos devem ter uma alta de 2%, uma desaceleração em comparação aos 4,1% do segundo trimestre.
Projeções para o PIB em 2025
O Itaú projeta um crescimento do PIB de 2,2% para 2025, embora com riscos ligeiramente baixistas, influenciados pela dinâmica do mercado de crédito e pelas mudanças tributárias. A Suno Research espera um avanço de 2,3% no PIB, enquanto a XP projeta um crescimento de 2,1%. Por fim, o Daycoval estima uma alta de 2% para o ano.
Esse quadro revela um cenário econômico de moderação, onde a sustentabilidade do crescimento dependerá da recuperação dos segmentos mais afetados e da estabilidade no mercado de crédito.
Fonte: www.infomoney.com.br
Fonte: Paulo Pinto/Agência Brasil
