Estimativas indicam aumento nos estoques globais, impactando o mercado internacional
A StoneX projeta um superávit de 3,7 milhões de toneladas de açúcar para 2025/26, elevando os estoques globais.
StoneX projeta superávit de 3,7 milhões de toneladas de açúcar para 2025/26
A StoneX, uma empresa global de serviços financeiros, divulgou recentemente sua terceira revisão do saldo global de açúcar, apresentando uma previsão de superávit de 3,7 milhões de toneladas para a safra 2025/26 (outubro a setembro). Este número representa o maior superávit desde a safra 2017/18, refletindo um aumento significativo na oferta global da commodity.
Aumento nos estoques globais de açúcar
Além do superávit, a revisão da StoneX indica que os estoques globais devem aumentar em 5%, alcançando a marca de 77,3 milhões de toneladas. Este crescimento nos estoques eleva a relação entre estoque e uso para 39,9%, um nível que se aproxima da média histórica de 20 anos. Essa expansão dos estoques contribui para o sentimento de baixa no mercado internacional de açúcar, pressionando os preços.
Pressão sobre os preços do açúcar
Os contratos de açúcar em Nova Iorque têm mostrado uma trajetória de preços em queda, mantendo-se abaixo de US¢ 16/lb entre setembro e outubro e caindo para menos de US¢ 15/lb em novembro. Marcelo Di Bonifácio, analista de Inteligência de Mercado da StoneX, aponta que a principal razão para essa queda é o ritmo lento das importações globais. Muitos países reduziram suas compras externas e optaram por consumir seus estoques internos, resultando em uma pressão contínua sobre os preços.
Desempenho das safras no Hemisfério Norte
Para o futuro próximo, o desempenho das safras no Hemisfério Norte, especialmente na Índia e Tailândia, será crucial para ajustar as projeções de mercado. A safra de açúcar na Índia, que começou em novembro, já está apresentando resultados promissores, com 325 usinas iniciando colheitas e uma produção de 1,05 milhão de toneladas de açúcar, um aumento de 47% em relação ao ano anterior. Este aumento na oferta ocorre em um contexto de demanda mais fraca, o que pode agravar a pressão sobre os preços globais.
Impacto das condições climáticas
A evolução da entressafra no Brasil também será influenciada pelo volume de chuvas até março. Com a previsão de um aumento na produção de açúcar na Índia e a proximidade da safra na Tailândia, o cenário para o mercado global de açúcar pode se modificar, dependendo das condições climáticas e da demanda.
Revisões e expectativas futuras
As revisões das projeções para o trade flow global de açúcar também indicam que a demanda de grandes importadores, como Indonésia e China, deve ser menor do que se esperava, reduzindo a expectativa de déficit no período. Para a safra 2026/27 no Centro-Sul do Brasil, a StoneX ajustou suas expectativas, refletindo uma diminuição na oferta de etanol de milho e uma redução nos preços do açúcar, que torna o biocombustível mais atrativo.
Considerações finais
Com essas revisões, o consumo global de açúcar para 2025/26 foi ajustado para 193,8 milhões de toneladas, o que representa um crescimento anual de apenas 0,5%. Esses ajustes afetam diretamente o saldo global da commodity e têm implicações significativas para a oferta e demanda no novo ciclo. A StoneX divulgará em dezembro uma atualização completa do balanço do trade flow global de açúcar, o que permitirá uma melhor compreensão das dinâmicas do mercado.
